国内棉价短期“上有顶下有底”

11月3-4日，郑期，商品棉电子撮合等风向标连续强劲反弹，高点逼近15450元/吨（10月底高点），大有破位后直奔15750元/吨的架势，一些在疆采购的外商、贸易商现货报价也随之小幅上调100-200元/吨。另外受期货反弹、南疆拾花和收购都进入中后期“冲刺”阶段及部分轧花厂收购资金绷紧局面逐渐好转的推动，籽治疗癫痫病的常规方法棉收购价格在短暂的止跌平稳后开始试探性上涨。4日，阿克苏、喀什等地部分棉区40衣份、13%以内水份籽棉收购价涨回至7.30-7.45元/公斤，前期伽师、麦盖提、岳普湖等地7.0-7.10元/公斤的收购价消失，7.25-7.30元/公斤很普遍。

目前无论郑期还是新疆棉现货都摆脱不了“上有顶，下有底”的格局，CF1701合约即使测试15750也很难站稳，短期15000-15450这个狭窄的厢体突破比较困难，原因归纳如下：

一、主力合约15300元/吨以上必将招来大量“套保”盘。据调查，随10月中下旬疆内籽棉收购价大幅下滑0.60-0.70元/公斤，棉籽交售价格则从2.40元/公斤左右低点反弹回2.55-2.60元/公斤，收购资金充裕的轧花厂大多敞开收购，皮棉综合成本普降至15800-16000元/吨（个别厂家15500元/吨左右）。而期货15300元/吨对应的疆内监管库毛重提货价约15600-15700元/吨，若再加上品级、长度、轧工质量等升水，轧花厂已完全可以“解套”甚至稍有盈利，因此出于规避风险和提前完成销售的目的，一旦CF1701上破15300元北京癫痫病哪个医院好点/吨必将引发大量的实盘入市。另外，目前棉商采购主要是生成期货仓单并套保交割，期货上行的空间并不大；

二、皮棉成本和纺织厂即将到来的补库支撑期货跌不深。以“3128级”手摘棉为例，当前南疆监管库成交价15400-15600元/吨（毛重），一些内地纺织厂接受15800元/吨左右的到厂价。而轧花厂的疆内库成本15800元/吨上下，买卖双方的心理预期和接受能力逐渐靠拢（10月上中旬二者间的差距超过1000元/吨）。另外，从纺企原料库存情况来看，11月中旬前后将迎来一轮棉花(15330, 50.00, 0.33%)采购潮，在黄河流域、长江济宁治癫痫病的医院流域籽棉收购、加工期明显延迟导致皮棉“不给力”以及2016/17美棉最早也要12月下旬抵港交货的前提下，新疆棉成为纺企的唯一选择。

三、外纱价格下跌及纺织企业订单无起色是棉价反弹的障碍。据悉，近一个多月来受印度、巴基斯坦国内棉价大幅下跌，纱厂库存上升以及人民币贬值的影响，印巴纱FOB、CNF报价整体下跌0.15-0.18美元/公斤，清关人民币报价也下滑800-1000元/吨，11月初国产C21S、C32S纱与进口印度纱差价达到500-700元/吨，国产纱面临价格和销量双重压力。而随着织布、面料、服装和外贸企业“金九银十”旺季结束，出口和内销订单呈现“淡季更淡”的特征，下游企业对大单、交货期长的订单、无利润订单比较谨慎，而且流动资金的趋紧使纺织厂、服装厂原料采购太原治疗癫痫病医院哪家比较好都是“随用随买，不留库存”。