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关注买豆抛粕套利机会

关注买豆抛粕套利机会

时间:2013-10-21 6:50:07    □李盼

由于黑龙江大豆产量下滑,收储政策可能在10月底至11月出台,收储价格仍可能高于去年,连豆走势相对较强。美豆市场上,美豆单产可能高于预期,并且巴西大豆播种基本符合预期,国内豆粕现货可能逐步缓解,因此国内豆粕期价可能趋于弱势,建议可关注买豆一抛豆粕的套利。

首先,黑龙江大豆产量下滑,收储政策可能继续实施。从今年黑龙江调研情况看,由于暴雨和积温较低,绥陵和北安部分地区延迟播种手术治疗癫痫的方法的玉米不得不改为大豆,但改种大豆只是一小部分,之前第三、四积温带改种玉米仍是趋势。此外,今年海伦、绥棱等地的洪水超过了1998年,海伦以北减产严重。当地的大豆单产由去年的4000-5000斤/垧减产至3000斤/垧,降幅达30%-35%。同样,北安红星农场表示由于受到8月份多雨、低温和寡照影响,预计大豆减产10%-15%。因此,黑龙江大豆种植面积减少和单产大幅下滑,黑龙江大豆继续减产。据国家粮油信息中心称,今年全国大豆产量预计为1250万吨,低于上年度的1305万吨。

大豆今年开秤价格整体不及去年。一方面,临储政策尚未出台;另一方面,近期临储陈粮成交价格较低而且下游需求不畅,造成今年整体开秤价格不及去年。去年商品豆毛粮的收购价格集中在的2.35-2.4元/斤,而今年仅有2.25-2.3元/斤。对于大豆临时收储政策,贸易企业和粮库均表示今年将继续收储,但收储价格不确定,预估价格在2.35元/斤-2.5元/斤,仍高于去年的2.3元/斤。

其次,预计新年度美豆产量高于上月预估,巴西播种基本符癫痫疾病究竟怎么治效果较好合预期。美国农业部取消了10月供需报告的出台,但据前期有关机构调研显示美豆收获单产高于预期,可能回升到42蒲式耳/英亩以上。目前美豆收割率超过50%,气象预测显示近日美国农西部的南部有少量降雨,可能会造成收割暂时延迟。

最后,国内豆粕现货库存偏紧,但未来可能逐步缓解。海关统计数据显示,9月份我国大豆进口量为470万吨,远低于8月份的637万吨,降幅达26.2%。10月份预估进口大豆量也仅为包头癫痫病重点医院460万吨,因此目前大豆和豆粕库存仍旧处治疗癫痫病那个医院好一点呢于偏紧的局面。截止到10月份,沿海港口大豆库存仅为500万吨,国内油厂豆粕净库存为26.9万吨,未执行库存为156.8万吨。因此,短期豆粕现货压力不大,但11-12月份进口大豆到港为1200万吨,远高于去年和上月水平,豆粕现货紧张的局面可能逐步缓解,豆粕基差可能有所下滑。从油厂远期报价看,11月豆粕报价较当前均有所下滑。同时,从盘面上看,按照4月船期的巴西大豆计算进口成本的话,理论上5月压榨利润为-100元/吨,如果美豆上涨压力较大的话,可能对豆粕远期存在一定的套保压力。